بپشتیبانی 66569980 ایمیل پشتیبانی
ورود

ورود با حساب کاربری سایت شما

رمز عبوررا فراموش کرده اید؟

بنیاد حسابداریبنیاد حسابداری
  • رویدادها
  • دوره ها

    جدیدترین دوره

    دوره آموزشی حسابداری پیشرفته

    دوره آموزشی حسابداری پیشرفته

    1 تومان
    مشاهده

    فهرست سفارشی

    • دوره های حسابداری
    • دوره های مالیاتی
  • فروشگاه
  • BH.tv
  • بلاگ
  • تماس با ما
      • سبد خرید

        0
    • رویدادها
    • دوره ها

      جدیدترین دوره

      دوره آموزشی حسابداری پیشرفته

      دوره آموزشی حسابداری پیشرفته

      1 تومان
      مشاهده

      فهرست سفارشی

      • دوره های حسابداری
      • دوره های مالیاتی
    • فروشگاه
    • BH.tv
    • بلاگ
    • تماس با ما

    سهام

    • خانه
    • بلاگ
    • سهام
    • موضوع نظریه جدید سبد سهام چیست ؟

    موضوع نظریه جدید سبد سهام چیست ؟

    • ارسال شده توسط مدیریت آموزش
    • تاریخ خرداد ۴, ۱۳۹۷
    • نظرات 0 نظر

    نظریه جدید سبد سهام ( MPT ) به عنوان یکی از مهم ترین و تاثیرگذارترین تئوری های اقتصادی بر مبنای اصول مالی و سرمایه گذاری توسط مارکوتیز (Markovits) در سال 1952 تحت عنوان انتخاب سبد سهام معرفی شد.

    بر اساس این نظریه در انتخاب گزینه های مختلف برای سرمایه گذاری صرفا توجه به ریسک و بازده یک سهم کافی نیست و در حالتی که سرمایه گذاری در تعداد زیادی سهام صورت گیرد، می توان از توزیع دارایی در سهام مختلف برای کاهش ریسک و افزایش بازده بهره برد.

    برای اکثر سرمایه گذاران، ریسک خرید تک سهم، کسب بازدهی کمتر از انتظار است و یا به عبارت دیگر انحراف از بازدهی میانگین است (هر سهمی به نوبه خود دارای انحراف معیاری از میانگین است که در این تئوری به آن ریسک اطلاق می‌شود.)

    در حقیقت ریسک خرید سبد سهام با توزیع مناسب بسیار کمتر از ریسک خرید تک سهم است، به دلیل اینکه ریسک سهام مختلف مستقل از یکدیگر است. به عنوان مثال فرض کنید سبد سهامی از دو سهم که یکی در حالت افزایش نرخ بهره بانکی و دیگری در حالت کاهش نرخ بهره سود می دهد، تشکیل شده باشد.

    این سبد در هر حالتی فارغ از اینکه نرخ بهره افزایش یا کاهش یابد، سود می دهد. در واقع مارکوتیز نشان داد سرمایه گذاری تنها انتخاب سهام نیست بلکه انتخاب ترکیب مناسبی از سهام است.

    انواع ریسک

    به تعبیر نگارنده MPT نشان می دهد که ریسک مترتب بر هر سهم از دو جزء تشکیل شده است:

    ریسک سیستماتیک: ریسکی که به واسطه شرایط عمومی بر کلیه سهام وجود دارد مانند ریسک نرخ بهره، رکود اقتصادی و ناآرامی های سیاسی.

    ریسک غیرسیستماتیک: ریسکی که در تک تک سهام وجود دارد و از طریق توزیع سهام در سبد دارایی می تواند کاهش یابد.

     

    همان طور که در نمودار بالا ملاحظه می شود تفاوت یا کواریانس بین تک تک سهام سطح ریسک کل پرتفوی را کاهش می دهد و سرمایه گذاران از توزیع سهام در پرتفوی بهره مند می شوند.

     

    مرز کارآ (Efficient Frontier)

    حال که مفهوم توزیع سهام در پرتفوی معرفی شد، نکته باقیمانده سطح مناسب (مرز کارآ) توزیع سهام است.

    در هر سطح از بازدهی، پرتفویی وجود دارد که دارای کم ترین ریسک است و برای هر سطح ریسک نیز سبدی از سهام وجود دارد که بالاترین بازدهی را به سرمایه گذار می دهد.

    با ترسیم این دو ترکیب بر روی یک نمودار می توان به سطح کارآ رسید. نمودار مقابل مرز کارآ بین دو سهم A و B را نشان می دهد.

    حال اگر پرتفوی در قسمت بالای منحنی قرار گیرد، بیشترین بازدهی مورد انتظار را در مقابل سطح مشخصی از ریسکنشان می دهد.

    اما سرمایه گذار عقلایی همواره بر روی مرز حرکت می کند.

    MPT از این مرحله هم فراتر می رود، به این معنا که ترکیب سبدی از سهام را که بر روی مرز کارآ قرار دارد به همراه یک دارایی بدون ریسک پیشنهاد می دهد که در این حالت بازده مورد انتظار افزایش می یابد. به عبارت ساده تر حتی اگر سرمایه گذار با استقراض اقدام به خرید یک سهم بدون ریسک کند، می تواند با انتخاب سبدی از سهام پرریسک تر، به بازدهی بالاتر دست پیدا کند. ایده مهمی که در ورای نظریه MPT وجود دارد این است که کسب بازدهی بیش از میانگین بازار، ساده نیست و کسانی که موفق به کسب این بازدهی می شوند به طور مطمئن ریسک بالاتری را تقبل می کنند و در هنگام سقوط بازار نیز جریمه تقبل این ریسک را بیشتر پذیرا هستند.

    در این میان سرمایه گذاران بزرگی مانند وارن بافت معتقدند، MPT تنها یک نظریه است و رمز موفقیت در بازار سهام، مهارت سرمایه گذار در انتخاب سهام است.

    برچسب:ریسک, سبد سهام, سهام

    • اشتراک گذاری:
    Admin bar avatar
    مدیریت آموزش
    بنیاد حسابداری، برای شماست تا حرفه ای شوید ....

    مطلب قبلی

    حسابداری چیست ؟
    خرداد ۴, ۱۳۹۷

    مطلب بعدی

    فرار مالیاتی ..!!
    خرداد ۲۹, ۱۳۹۷

    ممکن است همچنین دوست داشته باشید

    • 002
      قرارداد آتی یا معاملات فیوچرز چیست ؟
      ۱ خرداد, ۱۳۹۷
    • 001
      دستکاری در قیمت سهام چیست ؟
      ۳۱ اردیبهشت, ۱۳۹۷
    • 003
      آنالیست دی یا روز آنالیز …
      ۲ اردیبهشت, ۱۳۹۷

    نظر بدهید لغو پاسخ

    نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

    جستجو

    دسته‌ها

    • حسابداری
    • سهام
    • مالیات

    دوره ها

    دوره آموزشی حسابداری پیشرفته

    دوره آموزشی حسابداری پیشرفته

    1 تومان
    دوره آموزشی حسابداری مقدماتی

    دوره آموزشی حسابداری مقدماتی

    1 تومان
    دروه آموزش دادرسی مالیاتی

    دروه آموزش دادرسی مالیاتی

    1 تومان

    نوشته ها

    مالیات بر ارزش افزوده
    ۲۹خرداد۱۳۹۷
    فرار مالیاتی ..!!
    ۲۹خرداد۱۳۹۷
    موضوع نظریه جدید سبد سهام چیست ؟
    ۰۴خرداد۱۳۹۷

    توصیه شده

    • وجوه نقد
    • دادرسی مالیاتی
    • فروشگاه
    • انجمن

    بنیاد حسابداری

    • درباره ما
    • بلاگ
    • تماس با ما
    • درخواست استاد شدن

    لینک های مفید

    • دوره‌ها
    • رویداد ها
    • گالری
    • پرسش و پاسخ

    پشتیبانی

    • ثبت تیکت
    • ارتباط با اساتید
    • مرکز آموزش
    • گفتگوی آنلاین

    021-66569980

    ایمیل پشتیبانی

    مرکز آموزشبنیاد حسابداری طراحی شده توسطکافه تجارت.

    • خصوصی
    • قوانین
    • مپ سایت